Грешка по време на изпълнение: стейбълкойн не е намерен

Голямата история в крипто досега тази седмица е стейбълкойн Terra, който се оказа нито силен, нито стабилен.

Вероятно вече знаете, че прилагайки принципа на Кодекса е закон към паричната политика, Terra иска да се превърне в резервната валута на Интернет. Също така ще знаете, че няма да върви изцяло по план.

Идеята зад алгоритмичните стабилни монети – криптовалути, обвързани с еталонен актив – е един вид странен свят на версията за създаване на частни пари. Когато банката тегли заем, тя едновременно създава депозит, съответстващ на пасивите от нейния баланс. Поддържаните с резерви стабилни монети използват подобен механизъм, като IOU, обезпечени едно към едно със задължение в баланса. Но при алгоритмите за стабилни монети, токен за управление замества баланса и IOU се записва в протокола. В най-чистия смисъл става дума за създаване на пари от нищо.

Code of Terra включва управленски токен за доказване на залога, наречен Luna, заедно с куп Terra монети, предназначени да поддържат съотношение едно към едно с валутите в реалния свят – TerraUSD, TerraGBP, TerraJPY и т.н. Човек може да обменя Луна за фиксирана Тера монета и обратно.

Бялата книга на Terra говори за „ценова стабилност чрез еластично парично предлагане, активирано от стабилни стимули за копаене“. Ако това е твърде плътно, Coinbase също има добър пълен обяснител. По същество ликвидността автоматично се колебае между токена IOU и токена на квазибалансовия пасив, за да създаде възможности за арбитраж на незначителна цена.

Нарастващото търсене на която и да е монета увеличава предлагането й. Но тъй като една монета Terra винаги си струва фиксираната стойност спрямо Luna, има арбитраж, който се предлага за преминаване към Luna, когато се търгува под колчето. И винаги, когато монетата Terra е над глезена му, стимулът е да се върне и да изгори Луна. Просто, нали?

Като цяло в обяснението се утвърждават първите принципи. Въпреки че има безспорна стойност в протокол за транзакции, който предлага глобални транзакции с ниско триене и без цензура, което Terra обещава, няма причина използваните токени да имат някаква присъща стойност.

Въведете децентрализирани приложения. Най-популярният, Anchor Protocol, е паричен пазар за Terra монети, чиято почти неразбираемост изглежда е умишлена. Всичко, което потребителите му трябва да знаят, е, че депозираните токени Terra дават годишна (токенизирана) възвръщаемост между 18-20%. Да наистина.

И вие ще знаете какво ще се случи след това. Заедно идва и предприемчива компания, която изгражда кутия. . . или в този случай котел:

© Degenbox/Abracadabra Silver

Графиката по-горе е от Abracadabra.money, която е част от колектив от проекти, известни като Frog Nation. Предложението му включваше залагане на жетони на Terra в кутия с 8x ливъридж, така че той би бил повече от двойни пари в рамките на една година без риск! Какво може да се обърка?

Добре . . .

Спомняте ли си QuadrigaCX, канадската платформа за крипто-понци, която се взриви малко след съобщената смърт на основателя Джералд Котън? Аматьорски разследваща работа през януари свърза Frog Nation с Омар Дханани (известен още като Майкъл Патрин), съосновател на QuadrigaCX, чието криминално досие предостави голямото разкритие в документален филм на Netflix за срива.

След като тази новина гръмна, цялата вселена от жетоните на Frog Nation се срина. Ликвидираните притежания на Terra-coin потопиха Луна (чиято цена може да се разглежда като вид трудност при изчисляване на биткойн) и почти счупи глезена й. Механизмът на люлка, който поддържаше нещата в ред на нарастващите пазари, се оказа слаб при падащи пазари, когато търговците продадоха и двете монети. (С типична еюнита, техбросовете нарекоха този проблем а банкротство.)

Добрата новина е, че Terra има централна банка. The Luna Foundation Guard е организация с нестопанска цел, която плаща тези 20% лихви от парите си. Той също така е вероятно да се намеси, когато нещата изглеждат рискови, както е обяснено в a страхотна емисия в Twitter от президента на Ava Labs Джон Ву.

За съжаление, Terra има централна банка, чийто MPC включва лазерни типове очи като основателя на Terraform До Куон и Канав Кария от Jump Crypto. Гвардията на фондация Луна натрупва резервите си през последните месеци, но изборът й на резервен актив беше биткойн.

С напредването на обмените нещата не вървяха много добре. И след като централната банка се запали, това е открита покана към реални и въображаеми Сороси.

Огромните продажби през последните няколко дни можеха да бъдат а координиран опит да счупи глезена на Тера или просто спирала на смъртта, след като пазарната капитализация на Луна се отклони твърде далеч под тази на Тера.

Тъй като монетата Terra все още струва стойността на клечката към Luna, очевидната търговия, след като колчето беше счупено, беше да се смени Terra на Luna и след това да се продаде последната. Превключването допълнително дебалансира пазара и накара гвардията на фондация Луна да предприеме защитни действия, които горя неговите вече изчерпани резерви.

Възбудените типове нарекоха този резултат момент на Lehman Brothers за цялото крипто пространство. Това вероятно е хипербола. Продажбата на биткойни и т.н. през последните дни беше водена от широки и скучни макро причини и алтернативни алгоритми за стабилни монети като Dai (което е подкрепено от потребителски депозити, изискуеми на марджин) успяха да работят според очакванията.

Независимо от това, следващото поколение предприемачи на DeFi ще трябва да успокоят някои нерви предвид унищожаването на капитала, което е било необходимо за защита на проект, чиито практични употреби извън мъчителния финансов инженеринг са в най-добрия случай недоказани:

И колко време ще продължи мораториумът? ъъъъ . .

Add Comment