Когато Америка кихне, светът настива – както се казва в старата поговорка.
Изминаха само две години от началото на пандемията от COVID-19, но икономистите вече спекулират кога може да се случи следващата рецесия.
Съединените щати ще изпаднат в рецесия в края на 2023 г., защото тяхната централна банка, Федералният резерв, ще повиши лихвените проценти твърде бързо, прогнозира Deutsche Bank.
„Вече не виждаме Фед да постига меко кацане“, пишат икономистите на Deutsche Bank, водени от Матю Луцети в доклад до клиенти.
“Вместо това очакваме, че по-агресивното затягане на паричната политика ще тласне икономиката към рецесия.”
Друга голяма банка, Goldman Sachs, прогнозира 35% шанс за рецесия в САЩ през следващите две години.
„Значителен“ риск от твърдо кацане
С увеличението на разходите за живот, което нараства до 40-годишен връх в Америка, има силен аргумент, че Фед сега трябва бързо да повиши лихвите, за да охлади икономиката.
Паричните пазари залагат, че Фед ще обяви големи увеличения на лихвите (0,5 от процентни пункт) на следващите си няколко заседания – и че базовият лихвен процент ще се покачи до 3,2% след една година.
Това е изключително бърз темп, като се има предвид, че лихвите в САЩ в момента са близо до рекордно ниски нива (между 0,25 и 0,5 процента).
„Фед няма страхотна история по отношение на повишаването на лихвените проценти“, каза старшият икономист на AMP Capital Даяна Музина пред ABC News.
„Определено има риск този път инфлацията да е толкова повишена в САЩ, а икономиката да работи толкова горещо, че Фед може да помисли, че е много зад кривата и да вземе лихвените проценти твърде високи.
„Когато видите голям спад в най-голямата икономика в света, очевидно има отрицателни последици за основните търговски партньори като Австралия по отношение на по-ниското търсене на износ – така че това създава спад в световната търговия.
„Но в краткосрочен план мисля, че все още има по-голямо развитие за американската икономика, както и за пазарите на акции“.
Предсказателят за рецесия
Уолстрийт беше особено нестабилен от края на март на фона на страховете от рецесия – с Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones съответно с 9, 5 и 3 процента.
Източникът на тази паника беше сигнал за рецесия от пазара на държавни облигации на САЩ и сравнително рядко явление, наречено “обърната крива на доходността”.
По принцип това е, когато давате пари на правителството и получавате по-висок лихвен процент за краткосрочни заеми (например две години) и по-нисък процент за дългосрочни заеми (10 години, например) – както е показано от наклонената надолу “обърната” линия в графиката на RBA.
В една здрава икономика би трябвало да е обратното – където печелите повече лихва от по-рискови, дългосрочни заеми (както е показано от наклонената нагоре „нормална“ линия).
Това е така, защото колкото по-дълго давате пари на заем на някого, обикновено толкова по-голям е рискът той да не изплати всички, или инфлацията или лихвените проценти да се повишат междувременно.
Обърната крива на доходността означава, че търговците очакват лихвите по държавните облигации на САЩ да паднат в бъдеще – вероятно защото икономиката им е в или е преминала през спад или рецесия.
Борсовите търговци следят много внимателно какво се случва на пазара на държавни облигации в САЩ. Това е така, защото търговията с облигации се използва за надеждно прогнозиране на всяка рецесия в САЩ от 1980 г. насам.
Следващата графика показва всички случаи, когато кривата на доходността се “обърна” и на инвеститорите са били плащани повече за двугодишни облигации в сравнение с 10-годишни облигации.
Всеки път, когато това се случи, последва рецесия в рамките на шест до 24 месеца.
Рецесията през 2020 г. обаче беше съвпадение, тъй като никой търговец на облигации не би могъл да предвиди, че ще се случи пандемия и ще предизвика глобален срив.
Рисковете от рецесия нарастват в Австралия
Паричните пазари залагат, че парите в Австралия ще скочат над 3% до края на следващата година.
Като се има предвид, че целта за паричния лихвен процент в момента е 0,1%, това би означавало дузина повишения на лихвите през следващата година и половина.
Независимо дали икономиката на САЩ изпада в рецесия или не, Австралия има свои собствени проблеми, с които трябва да се справи.
Резервната банка наскоро прогнозира, че ако вдигне лихвите с 2 процента, цените на имотите могат да паднат с огромните 15 процента.
Спад от такъв мащаб със сигурност ще накара потребителите да се почувстват много по-бедни – което ще ги накара да намалят разходите си и следователно ще забави икономиката.
„Мисля, че има доста приличен шанс Австралия да изпадне в рецесия“, каза Ангъс Кут, съосновател на Jamieson Coote Bonds.
„Едно от нещата, които със сигурност ме тревожат за австралийската икономика, е, че имаме огромно количество хора, които разумно са теглили заеми с фиксиран лихвен процент при много ниски лихви, под 2 процента.
Ето защо някои икономисти смятат, че RBA ще повишава лихвите само постепенно (в сравнение със САЩ, Нова Зеландия, Канада и много други централни банки).
Въпреки това, опасността е, че ако RBA не повиши лихвите достатъчно бързо, инфлацията може да нарасне още по-високо, особено след като австралийският долар потъва.
Ако възникне тази ситуация, австралийската централна банка може да трябва да последва примера на САЩ чрез агресивно повишаване на лихвите – рискувайки „твърдо кацане“ и нов икономически спад.
.
